注册
关闭
区块链智慧谷

区块链智慧谷

发布于 2019-05-30 阅读数 3915

深入了解各大稳定币核心缺陷,USDK 是否能够后来者居上?

稳定币将成为各大公链生态以及交易所生态的重要基础,已经成为一种行业共识。但是究竟是像ETH一样,发展MakerDAO 这样的链上抵押发行稳定币还是继续走法币抵押稳定币的路线,至今为止还尚未有定论。OKResearch刚刚发布的《稳定币3.0》报告中,则具体分析了各类稳定币的核心缺陷,并提出至少未来2-3年内,法币抵押模式的稳定币依然拥有最大的发展机会,并提出USDK 在合规安全和生态应用建设两个方面都具有突出的领先性。

报告依据稳定机制的不同,将稳定币分为两大类,一种是资产抵押发行,本质上类似于传统国际货币体系中的金本位制度——通过储备黄金来发行货币;另一种就是仿央行供求调控,本质上是指在货币缺锚体系中,通过对市场货币需求的预估及供求的动态调整来发行货币并维持币价稳定。另外,根据抵押资产的不同,进一步将“资产抵押发行”模式划分为“法币资产抵押模式”和“区块链数字资产抵押模式”两类。

第一类:法币资产抵押发行模式

如:USDT、TrueUSD、GUSD、PAX 、USDC、USDK等,与美元1:1抵押发行

第二类:区块链数字资产链上抵押发行

如:BitUSD、DAI

第三类:仿央行供求调控

• 仿央行“债券回购”模式 : Basecoin

• 仿央行“调整利率”模式 : NuBits

• 仿央行“抛售外汇购买本币”模式 :Reserve、Terra

报告认为稳定币的核心价值和主要任务在于保持价格的相对稳定(以法币计价),并分析了现有几种稳定机制的核心缺陷和弱点:

• 法币抵押模式的核心风险在于发行主体公司的信用问题——如何确保发行方足额储备法币,不会滥发和跑路。

• 区块链数字资产抵押模式中,会导致稳定机制失效的最重要的因素是——抵押资产自身价格的不可控性,而这在当前区块链数字资产市场发展还不够成熟的阶段很难避免。

• 仿央行“债券回购”模式和“利率调整”模式,核心挑战在于,稳定币价格下跌时,如何阻止投资者长期看跌,拒绝接受用稳定币购买“债券”或者增大稳定币储蓄。其本质问题在于,这里的“债券”以及储蓄“利息”本身并没有价值支撑,与稳定币整体系统具有一致的脆弱性。

• 仿央行“抛售外汇购买本币”模式中最大的难题是,没有足够的“外汇”储备,也就是稳定币发行方没有足够的资金能够从二级市场上买回大量的稳定币。

并且,报告对各类稳定币代表项目历史价格数据进行了偏离度(偏离1美元3%)分析:

深入了解各大稳定币核心缺陷,USDK 是否能够后来者居上?

深入了解各大稳定币核心缺陷,USDK 是否能够后来者居上?综合来看,法币抵押模式稳定币的历史稳定度最高,并且核心缺陷问题相较更容易在短期内解决。报告指出,在未来2-3年内,法币抵押模式稳定币还将是稳定币市场的主力。

在法币抵押模式各大稳定币中,报告对USDT、TureUSD、GUSD、PAX、USDC以及USDK进行了对比分析,认为USDK在合规建设以及生态应用建设方面都具有一定的领先性。

深入了解各大稳定币核心缺陷,USDK 是否能够后来者居上?

深入了解各大稳定币核心缺陷,USDK 是否能够后来者居上?拥有高合规安全性以及强大的公链生态支持的USDK或将成为稳定币市场的一匹黑马。

  • 0
区块链智慧谷
区块链智慧谷

0 条评论