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发布于 2019-04-29 阅读数 2872

理性看待Bitfinex被起诉事件:短期内无影响,长期势必提高兑付风险

理性看待Bitfinex被起诉事件:短期内无影响,长期势必提高兑付风险

4月25日下午4:15,纽约州检方将Tether及其母公司iFinex Inc.以及Bitfinex告上了法庭。纽约总检察长办公室声称,加密货币交易所Bitfinex用其附属的稳定币运营商Tether的资金掩盖8.5亿美元的亏损。
据NYAG报道,纽约总检察长Letitia James宣布她已经获得了法院命令起诉iFinex,据悉,iFinex同时经营Bitfinex和Tether。并要求该公司停止运营,因为他们违反了纽约法律并欺骗纽约居民。

这一事件对加密货币市场带来什么样的影响?标准共识首席分析师李自鹏认为:

1. Tether只是挪用了备付金,用户实质损伤无感,短期影响不大;但如果是长期都这样随意挪用备付金,当影响其偿付能力,势必将会提高兑付风险。

2. 短期内,投资人不必过于担忧。但是出于稳健,可以将手里的USDT通过OTC变为法币,或者换成BTC。

3. 对稳定币的期待,最主要的就是:价格的稳定性。在保证价格稳定性的前提下,最好是透明、信用风险低等诉求。

4. 数字货币未来一定是几十万亿美元的规模,如果锚定人民币的稳定币项目可以占据50%以上的市场份额,将极大提升我国人民币的世界影响力,占据金融的制高点。

以下为互链脉搏与李自鹏对话原文:

1. 区块链行业的人都知道,Tether发行的USDT是稳定币的龙头,占据了绝大多数市场份额,并且很多加密货币的交易都是通过USDT做为桥梁,据说交易所80%都用USDT作为流通等价物。那Tether被起诉一事,会对USDT的产生怎样的影响?对稳定币的格局又产生怎样的影响?

李自鹏:首先取决于事实,是否是Bitfinex真的挪用了Tether的保证金,用于自用。其次,如果不是,那就影响不大,如果是,短期影响不大,长期影响无法判断。第三,因为目前USDT在所有稳定币项目的日交易额98%以上,只有出现兑付风险事件时,才是致命的损伤;现在这个只是挪用备付金,用户实质损伤无感,短期影响不大;但如果是长期都这样随意挪用备付金,当影响其偿付能力,势必将会提高兑付风险。

无论事实真想如何,稳定币是数字货币世界里的“三叉戟”,谁能占据绝对优势,谁就掌握了数字货币世界资产的定价权,所以USDT的竞争对手都会死咬这块肥肉,借助这个事件,趁机做大。

2. Bitfinex也第一时间做出了回应。其发布公告称,纽约总检察长办公室的文件是不诚实的,其8.5亿美元实际上只是被查封和保护起来了,并非凭空消失了。您怎么看?

李自鹏:目前双方各执一词,作为旁观者,暂无法评价。

3. 历史上,Tether遭遇过很多信任危机。区块链以信任为价值,Tether的机制上出了什么问题?

李自鹏:核心是,Tether作为数字货币领域最大的稳定币项目,已经成为了区块链领域的最大银行。大量的用户都是这家银行的储户,但是用户的知情权不够,特别是储备金的实时披露情况。而且,还缺乏一套成熟的第三方监管体系。Tether、PAX 等项目发行稳定币的信用风险,全依赖其承兑能力,并且由单一组织中心化运作。其现金储备、信用管理、风险管理等缺乏政府或第三方的持续审计和监督,存在隐患。

比如 Tether 在 2017 年 11 月 19 日发生的黑客盗币事件,黑客通过攻击 Tether 钱包,从 USDT 的储备库中盗取了 $30,950,010 USDT,Tether 项目方无法阻止这些 USDT 流入数字货币领域。

4. 如果指控属实,Tether连同USDT会否遭遇灭顶之灾?

李自鹏:如果指控属实,灭顶之灾有些夸张,但肯定是会有一些影响,毕竟Tether是稳定币项目里的绝对领先者。我偏向于乐观去看待,无论Tether未来发展如何,这件事情可能对于行业发展也是一件好事,如果能够借此次事件,Tether能够建立起一套成熟、完善的第三方监管体系,比如对储备金使用信息、现金偿付能力、财务审计、安全审计等,会对整个数字货币行业的发展都是一件好事。

5. 目前情况下,投资者应该怎么办?

李自鹏:首先,这次事情对于USDT而言,并不是一个致命的风险,因为并没有发生“挤兑事件”。所以短期内,投资人不必过于担忧。但是出于稳健,可以将手里的USDT通过OTC变为法币,或者换成BTC。

6. 能否谈谈您对稳定币的看法,一个被大家信任的稳定币应该长什么样?

李自鹏:稳定币,英文是 Stablecoin,到底什么叫稳定币?根据 Investopedia 的定义,Stablecoin refers to a new class of cryptocurrencies which offer price stability and/or are backed by reserve asset(s),根据这个定义,我们可以看到稳定币具备如下几个特征:

1)稳定币首先是加密货币;a new class of Cryptocurrencies;

2)   提供价格的稳定性;  offer price stability;

3)受储值资产支撑;backed by reserve asset(s);

所以,我们对稳定币的期待,最主要的就是:价格的稳定性。在保证价格稳定性的前提下,最好是透明、信用风险低等诉求。但是,在追求透明、信用风险低时,不应该忽视了价格稳定性这一个根本诉求,特别是一些主打去中心化的稳定币项目。

目前以USDT为代表的法币抵押模式占据主流,站到稳定币市场份额的98%以上,主要原因除了主流交易所支持之外,还主要与其简单、却有效的发行方式有关。用户充法币,然后发行与法币1:1兑换的稳定币。这样的价格稳定机制与法币价格保持了最大限度的一致。而以MarkerDAO为代表的数字货币抵押模式,以及以Basecoin为代表的非抵押模式稳定币,虽然保证了去中心化和很高的透明度,但是价格稳定机制大多依赖于去中心化算法、供需等,常常发生暴涨暴跌现象。

7. 对中国发展数字货币,有什么借鉴意义?

李自鹏:目前我国在稳定币发展上仍未看到有实质的项目出现,导致目前排名前10的稳定币项目中,仅有BitCNY是与人民币锚定,其他均与美元锚定。所以,从某种程度上,美元已经实现了在数字货币世界的“美元霸权”。这背后,与美国政府的支持是非常相关的,比如纽约州政府支持的稳定币项目Gemini dollar(GUSD)、Paxos Standard Token(PAX)交易量极速增加。

所以,我国如果希望在国际社会上扩大人民币的影响力,需要重视数字货币领域的稳定币发展。虽然目前数字货币整体规模还不如腾讯公司的市值,但是未来一定是几十万亿美元的规模,如果锚定人民币的稳定币项目可以占据50%以上的市场份额,将极大提升我国人民币的世界影响力,占据金融的制高点。

我们也看到,央行在2013年之前就发表过比特币和数字货币的相关权威研究,央行在这块的研究相当深厚。这说明,央行一直在密切关注,我们相信,未来我国会出现锚定人民币的稳定币项目出现,期待未来数字货币都以人民币计价。

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