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Hanada

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发布于 2019-04-27 阅读数 3547

【热点】机构持仓与市场愈加分裂,BTC后市恐出现宽幅震荡

一周行情回顾:过去一周比特币的价格出现了大幅波动,波动区间在5124-5600美元之间,波动幅度达到8.5%。本周初,比特币出现了一轮快速上涨,冲破前期高点5417,达到了5600美元。在此之后比特币价格开始回落,本周五早盘由于Bitfinex事件的影响,跌幅一度达到6.3%,但比特币马上开始强势反弹,反弹高点甚至高于下跌前高点5478美元,说明黑天鹅事件并没有对比特币的价格造成直接的伤害。目前比特币价格依然延续之前震荡的走势,维持在5300美元附近波动。从周线上看,本周的表现又是一根十字星,价格维持在高位整理的状态,等待方向。

本周CME的比特币期货非商业持仓(投机账户)多头仓位环比减少了6.6%,空头仓位环比增长4.3%,净持仓仍表现为空头,较上周进一步增加了空头持仓,继续创18年4月以来的净空仓新高。商业持仓中,多头持仓依然为0,空头仓位大幅减少56.9%。预示着散户持仓水平的非可报告持仓表现为净多头,较前一周持仓水平上涨26.6%。

【热点】机构持仓与市场愈加分裂,BTC后市恐出现宽幅震荡

本周未平持仓量(持仓兴趣)较前一周微幅减少11手,总体持仓数量依然保持在较高的水平。

【热点】机构持仓与市场愈加分裂,BTC后市恐出现宽幅震荡从分类帐户看,本周Dealer持仓延续了上周的持仓手数,无任何变化,依然维持净空头状态;Asset Manger的多头仓位增加,空头仓位减少,总持仓状态由上周的净空头转为净多头;Leverage Fund帐户净空头的持仓相比上周扩张,环比增加60%;Other Reportable 帐户本周进一步增加了空头仓位,总体持仓表现为净空头,相比上周增加51.6%。

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持仓状况简评:

相比上周,非商业(投机)账户净持仓依然表现为空头且进一步增加了空头持仓。商业账户的空头仓位大幅减少,但整体仍然表现为空头。从分类账户看,Dealer持仓没有变化,Asset Manager净持仓由空头转向多头,Leverage Fund的净空头持仓相比前几周大幅减少,Other Reportable的空头净持仓在扩大。

我们注意到近期比特币价格大幅上涨后,持仓状况与价格持续背离,这种情况在其他交易量比较大的期货产品中很少出现。我们估计出现这种情况的原因主要有两点:1.参与比特币期货交易的机构较少,对价格的影响因素相对较弱。2. 基数的下降造成了市场中主要策略的使用就会相对集中(例如,如果主流的交易商都采用期现对冲的策略就可能造成价格持续上涨,空头仓位持续增加的状态)

但期货持仓报告的数据对应的是周线价格的观察。从周线上看,比特币的价格依然维持低位,即便近期出现上涨也是拉升后的价格整理阶段。在没有进一步的证据证明持仓数据对市场失效之前,我们依然维持机构对于比特币周线级别的行情看法偏空的观点。结合其他期货品种持仓数据的经验,我们预期中期内(3个月)比特币的价格可能会出现宽幅震荡的走势。

*注:以上的市场判断基于芝商所COT持仓报告做出,仅供投资者交流学习,并不构成任何投资建议。

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