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区块链智慧谷

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发布于 3周前 阅读数 8371

DeFi放在传统金融市场前的 “特洛伊木马”:代币化股票

一个DeFi “特洛伊木马” 近期成功找到了渗透进股市的捷径

多年来,华尔街的机构玩家一直在试图将股票市场转移到区块链上,但并没有取得实质性发展。而在快速发展的去中心化金融世界, DeFi 的创新者们已经成功创造了合成版的股票,用于跟踪一些世界上最大的公司。从本质上讲,这是加密货币世界的反体制精神被应用于股票市场的粗略模型。

在过去的一年里, Mirror Protocol 和 Synthetix 项目分别创造了特斯拉公司、苹果公司、亚马逊公司和其他大股票的合成版本,甚至还包括一些流行的交易所交易基金。这些代币以及允许它们交易的程序被设计为反映它们所追踪的证券的价格,而不需要实际购买或销售所涉及的真实股票和 ETF 。到目前为止,Defi 的合成股票交易量只是受监管的交易所中的一小部分。但对于加密货币爱好者来说,其潜在的上升空间是巨大的。

合成股票为金融市场打开一个的新世界,比如现在在区块链上可以交易的数字艺术品和 NBA 比赛的亮点。然而,与现代艺术和非同质化代币的扣篮时刻不同。合成股票引起了监管上一些问题,即它们如何融入由数十个国家的数千页法规管理的全球股票市场和经纪行业。

目前,这是一个创新远远领先于监管的案例。而这正是 Do Kwon 喜欢的方式。 Terraform Labs 是一家在 Terra 区块链上创建 Mirror Protocol 协议的韩国公司,该公司的联合创始人兼首席执行官 Kwon 认为自己是一种现代金融界的罗宾汉, 以 Vlad Tenev 或 Chamath Palihapitiya 的模式。他在一封电子邮件中表达了对超越监管的创新的支持,“DeFi ‘在为全世界被剥夺金融权利的人提供强大的新型金融服务’,而它的优点是能快速行动并打破僵局。而一味的等待零散的监管框架具体化是违反直觉的。”

DeFi放在传统金融市场前的 “特洛伊木马”:代币化股票

对于 Kwon 和这些新合成资产的其他支持者来说,能够避免金融世界的各种规则和障碍是一个优势,而不是一个错误。他说,它开辟了目前只有少数幸运者才能获得的创造财富的机会。用户可以每天 24 小时,每周 7 天,从任何地方匿名交易代币,不受资本、“NYC”规则以及传统金融体系的摩擦损失的阻碍。

Kwon 还谈到, Terraform 实验室没有从 Mirror Protocol 协议的收费中获得任何收入。这些费用是以提供流动性的激励的方式返还给用户的。相反,该公司通过其创建的加密货币获利,随着像 Mirror Protocol 这样的协议越来越受欢迎,该加密货币的价值往往会持续上涨。

这些合成股票究竟是如何运作的?

以 Mirror Protocol 协议的工作方式举例,它通过激励交易者套利价格差异和管理代币的实际供应,使合成股票(即 “镜像”)的价格与真实的股票保持一致。当价格过高时,用户可以通过抵押品创造或 “铸造 “新的代币;而当价格过低时,可以销毁或 “燃烧 “代币,推动价格上升或下降。

通过这些激励措施,合成股票得以密切跟踪现实世界资产的价格,但它们仍然只是区块链上的代币,持有者并没有实际拥有任何对应股票。

这些代币可以在 Uniswap 和 Terraswap 等去中心化的自动市场(DEX)上交易,它们允许用户直接在区块链上买卖资产,这种模式与 Coinbase Global Inc. 和 Binance 等中心化的加密货币交易所的 法币/虚拟货币的交易方式不同。

到目前为止,DEX 交易量可能还没有高到足以让纳斯达克或纽约证券交易所的高管们失眠。据 Coinmarketcap 数据显示, Mirror Protocol 的苹果代币的市值约为 3400 万美元(约为 Dogecoin 总市值的千分之一)。相比之下,苹果真实股票的市值约为 2.3 万亿美元。

在过去一周的不同时间里,对各种镜像股票和真实证券的价格进行的比较表明,两者之间的差异可以从 1 分钱到几美元不等。例如,在 6 月 30 日下午的交易中, CoinMarketCap.com 上的镜像特斯拉的价格比真实股票在股市上的交易价格 684 美元的水平高出近 6 美元。

DeFi放在传统金融市场前的 “特洛伊木马”:代币化股票

然而,鉴于 DeFi 领域的扩张速度,这些项目仍然值得传统金融机构关注。正如数字资产管理公司 Arrington XRP Capital 在分析和描述其对 Mirror 的支持的报告中所说, DeFi 的目标不是简单地改善用户对银行系统的体验,而是要完全颠覆它。这些新的合成股票,是 DeFi 进入传统市场的“特洛伊木马”之一。

Themis Trading 公司的股票交易联席主管 Joseph Saluzzi 在接受彭博社采访时表示:”由于这些合成产品没有受到监管,也没有在国家证券交易所进行交易,所以我认为美国证券交易委员会(SEC)将会对它们提出异议。”

SEC 的确是拦在 Defi 面前的一座大山,根据 SEC 的说法,他们的任务是保护投资者,维护公平、有序和有效的市场,并促进资本形成。

日前,世界上最大的加密货币交易所币安已经引起了德国金融监管机构的注意,因为它提供的代币与美国热门股票的表现挂钩,并且由实际股票支持。 BaFin 在 4 月表示,币安在发行特斯拉、 MicroStrategy Inc. 和  Coinbase 的代币化股票时可能违反了现有的证券规则。

在稳定币(旨在密切跟踪国家货币价值的数字货币)发生一些惊人的损失后,监管机构也可能开始更密切地关注 DeFi 领域,因为 Mirror Protocol 也将稳定币作为抵押品来铸造新代币。达拉斯小牛队老板 Mark Cuban 是 一个热情而有影响力的 DeFi 投资者,最近在算法稳定币 TITAN 归零事件中蒙受了损失,因为他也呼吁制定法规来避免这些“Rug Pull”现象的发生。

亿万富翁加密货币投资者、Galaxy Digital 的创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 最近在推特上表示,如果 DeFi 市场的参与者不开始遵守所谓的了解你的客户(NYC)和反洗钱规则,可能会后悔。他写道:”现在就投资于合规层,否则以后就会付出代价,如果我们想让这个生态系统成长,我们就应当认识到我们需要在社会既定规则内运作。

Kwon 说 Terraform Labs 还没有与美国或其他地方的监管机构就镜像股票进行过任何会谈。该公司也没有与纳斯达克等交易所或管理已被用来创造镜像的ETF的公司进行沟通。

但 Novogratz 补充说,要想阻止镜像股票和其他合成资产的交易,你就必须关闭构成区块链的基础开源软件代码,而该代码正在被全球用户群使用。“只要还有大量 Defi 信徒在愿意相信这项技术落地的可能性,封杀加密货币、 DeFi 或合成资产就是一项不可能的任务。”

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