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发布于 4周前 阅读数 7263

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

6月24日,随着安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz,又称a16z)宣布推出规模超过22亿美元的第三支加密资产投资基金Crypto Fund III,以硅谷坏小子著称的a16z再一次吸引了人们的眼球。

八次下注Coinbase,二级市场抛售股票获利超43亿美元;累计募集超30亿美元重仓加密货币……a16z如今已然成为加密世界的资本灯塔,然而比起这些标签,a16z有一个本质的内核——一家通过风险投资盈利的媒体公司。

深潮TechFlow全面拆解a16z,带你读懂硅谷坏小子的另类投资之道。

另类VC,投后之王

a16z从成立之初就自带话题。

它就像一批凌厉的黑马,凭借着大胆前卫的行事风格、不拘一格的投资理念以及投资历史上的辉煌战果,在上一个十年成功跃升为硅谷创投行业的传奇。

2009年,马克•安德森(Marc Andreessen)和本•霍洛维茨(Ben Horowitz)以联合创立了Andreessen Horowitz,简称a16z,因Andreessen的A和Horowitz的Z,以及中间有16个字母而得名。

在成立a16z之前,两位创始人早已是在硅谷名声大噪的成功企业家。

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

马克·安德森作为硅谷金童,9岁接触计算机并在乡镇图书馆自学了Bacic语言,大学未毕业就开始开发浏览器软件。

1994年3月,刚刚毕业的安德森与老牌风险投资家吉姆·克拉克(Jim Clark)联手创立了Mosaic通讯公司,即后来的网景公司(Netscape),后来被微软击垮。

作为安德森的完美搭档,霍洛维茨同样也是技术创业者出身。1999年,马克安德森和一度供职于网景公司的本·霍洛维茨共同创立了Loudcloud。

这是第一个做数据中心自动化的云计算公司,在如今看来,这是踩在时代风口上的赛道,但在2000年左右,“云计算”还只是一个模糊的概念,伴随着互联网泡沫破灭,LoudCloud失去了90%的客户。

生死时刻,LoudCloud不得不断臂求生,将公司拆分,一部分卖给EDS,另一部分变成只做软件的Opsware,一直到2007年以16.5亿美元卖给惠普,艰苦创业8年,两人终于有所收获。

2009年,霍洛维茨与老搭档安德森再度联手,创立了Andreessen Horowitz(a16z),这次的合作,一定程度上改变了硅谷的投资生态。

与红杉资本等传统老牌硅谷投资机构相比,a16z算得上另类VC,主要体现在以下几个方面:

一、坚定信仰:软件正在吞噬整个世界。

2011年,马克·安德森在华尔街日报上发表了著名的文章《软件正在吞噬整个世界》,称“当今的软件应用无所不在并且正在吞噬整个世界,这是一个伟大的机会,我明白该把自己的钱投向哪里”。

至此,a16z的投资有了纲领性的指导,此后,a16z 的投资也几乎都是围绕软件而展开,尤其是踩准了移动互联网的风口,捕获了 Skype、Facebook、Twitter、Airbnb等明星企业。

二、模仿好莱坞经纪公司,打造超级投后。

如果要评选硅谷的投后之王,a16z肯定榜上有名。

a16z真正改变硅谷游戏规则的地方在于,他们将单纯投资公司,变成了为创业公司服务。

“他们说自己对风险投资的理解与众不同,以此来打动我们,”Skout 创始人 Wiklund 回忆道,“风投不只是钱的问题,而是增值服务”。

在a16z公司358人的团队中,有超过70%的人都是从事投后管理和赋能,提供咨询、人才招聘和指导团队、商务扩展、人员管理、外部关系和资源对接,帮助创业公司快速成长。

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

a16z的投资服务理念取经于好莱坞大佬 Michael Ovitz。

上世纪八九十年代,他创立的CAA(Creative Artists Agency)成了好莱坞乃至世界最强大艺人经纪机构,而这很大程度上正是因为它改变了一个经纪人负责一位客户全部事务的模式,而由一支团队的专家各施所长。

在a16z,并没有一个萝卜一个坑让合伙人独立服务一个项目,而是以资源共享的形式,每个合伙人都可以为同一个创业公司服务。

可以将a16z类比于硅谷的经纪公司,致力于包装和推广旗下的艺人(创业公司),无论是艺人遭遇负面危机,还是需要外部合作,a16z都会挺身而出。

比如,领投了Airbnb的B轮融资后不久,一个租客把租借的一户旧金山房屋毁了,Airbnb负面新闻缠身,安德森当天半夜前往创始人Chesky办公室对公关和后续处理予以指导。

a16z的这种全套服务曾被红杉资本创始人罗洛夫·博塔(Roelof Botha)嘲讽,暗示他们只会授之以鱼而不授之以渔,但事实证明,这种强投后,深度参与的方式的确帮助不少创业公司成为了业内独角兽。

2006年,雅虎提出10亿美元的价格收购Facebook,当时Facebook的最大投资人Accel Partners一直催促扎克伯格接受这一报价,而安德森强调不要卖出,22岁的扎克伯格选择听从了安德森的意见,如今Facebook的估值已经突破万亿美元。

三、敢下重注,持续跟投。

传统VC更像猎手,先大范围地去寻找标的,找到好项目后,独立投资。

a16z 40%的项目都是跟生态合作伙伴共投的早期项目,先广撒网,用一点小投资占个坑位,一旦发现项目有增长潜力,a16z就会重金、重资源砸进去,不仅是参与投资,而且是深度孵化。

通常而言,90%的初创公司会倒在天使轮和A轮,如何降低创业项目“A轮死”的风险?

a16z的答案是,利用自己强大的资金储备和投后团队,深度服务项目,甚至是用B轮的钱直接砸进A轮,比如,在GitHub进行A轮融资时,a16z将GitHub的估值抬高到7.5亿美元,以至于成为A轮唯一的投资者。

然后,a16z再利用强大的投后团队帮助创业公司快速成长,走出危险地带。

不要低估了a16z的人脉网络和资源,这个人脉网络包含硅谷1000位高管和5000位工程师、设计师与产品经理,创业公司需要什么,a16z便提供什么。

一但 a16z 倾心某个项目,便会不断加码,持续下注,扶持看好的项目,近几年投资案例中超过50%都属于追加投资。

此前,一度火爆的音频社交平台Clubhouse就是a16z强资源孵化,持续下注的典型案例,从天使轮领投至C轮,创始人亲自为Clubhouse站台背书,典型的奶爸型VC。

披着风投外衣的媒体

比起硅谷投资机构这一身份,a16z更像是一个媒体帝国。

2011年,a16z以8000万美元投资Twitter,由此成为首家同时持有Facebook、Groupon、Twitter和Zynga四家当时估值最高的社交媒体公司股票的机构。

a16z从建立之初就非常重视通过媒体渠道营销造势,除了积攒和吸纳传统媒体、记者资源之外,创始人安德森更是频繁地在社交媒体上露脸、在推特上大肆发表评论,通过各种营销手段打响名气的同时,也为其资金募集助力。

a16z 原合伙人本尼迪克特·伊万斯(Benedict Evans)在2015年开玩笑地说:a16z是一家通过风险投资盈利的媒体公司。

然而,随着自媒体的兴起,a16z开始逐渐摆脱对传统媒体资源的依附,取而代之的是主动下场,成立自己的内容团队和媒体品牌,以从业人员视角用更加积极的基调进行内容报道。

a16z与传统机构媒体的裂痕早已不是一朝一夕,事实上,安德森等a16z高层早就对传统媒体怨念颇深,认为他们既无知又自傲,本就缺乏对行业的深度了解,又倾向于写负面报道博取眼球,缺乏正向的引导和真正有价值的发言。

2015年的“Theranos骗局”风波成为了a16z与机构媒体的导火索。

当时,a16z力捧的血液检测公司 Theranos 被《华尔街日报》曝出是一个骗局,整个硅谷科技圈哗然。

为此,尽管a16z不得不多次出面解释,但质疑声依然纷至沓来,这使得他们意识到,必须要打破传统机构媒体的垄断,创造一个直接与用户沟通、发表观点的渠道,把报道的权力让给真正懂行的人。

如果你打开a16z的官网,可能会误以为打开了某个科技媒体的页面,在网站最醒目的位置写着——了解未来,现在。这是a16z打造的媒体平台Future。

网页下方,依然是各类内容板块——新闻、Clubhouse直播、播客。

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

在此过程中,a16z在公司内部开启“人人都是自媒体”模式,上到CEO下到普通员工都在进行内容输出,致力于将每个成员都打造成为某个领域的意见领袖。

在a16z看来,这或许是这个时代性价比最高的吸引创业者和新项目的方式。

加密先驱

a16z同样也是最早入局加密货币投资的投资机构之一。

2013年,绝大多数人在社交平台上将其比特币称之为为“庞氏骗局”,Coinbase还只有8个人,a16z领投了这家公司2500万美元B轮融资。《华尔街日报》报道,这可能是当时比特币领域内金额最大的一笔风险投资。

2014年1月时,a16z已经在比特币相关初创企业上投资了将近5000万美元,比特币持续下跌,回落至860美元,创始人安德森撰写文章《为什么比特币很重要》,奠定了a16z今后长期投资加密货币的信仰:

比特币绝非纯粹的自由主义童话或简单的硅谷炒作,它提供了一个广阔的机会,可以重新想象金融体系在互联网时代可以和应该如何运作,同时也提供了一个催化剂,以对个人和企业来说更强大的方式重塑该系统。

此后,从2013年到2020年,a16z先后8次投资Coinbase,最终成为了Coinbase上市后最大的外部赢家。根据富途数据,a16z已减持Coinbase1545.96万股,价值约43.75亿美元。

迄今为止,a16z已经发布了三期加密基金:第一期基金成立于2018年6月,规模约3.5亿美元;第二期成立于2020年4月,规模约5.15亿美元;近期发布的第三期基金,其规模更是高达22亿美元。

如今,a16z已经累计投资了34个区块链项目,其中包括Coinbase、Uniswap、Solana、MakerDao、Dfinity、Chia等明星项目,覆盖公链、稳定币、交易所、支付、DeFi、NFT等多个赛道,成为加密货币投资的风向标。

深度拆解a16z:不想当经纪人的媒体不是好风投

更为珍贵的是“加密基金I”成立时特别提到的,a16z在加密领域投资的五个投资理念:

  1. 长期投资者,构建为能够持有 10 年以上的投资

  2. “全天候”投资,即便市场处于“寒冬”仍然会积极投资

  3. 为创业者提供运营支持,80多人的运营团队会在招聘、营销等方面提供帮助

  4. 在阶段、资产类型和地域方面具有灵活性

  5. 专注于非投机性项目

在投资项目的选择上,早期a16z热衷于投资技术流硬核项目,比如基础设施类的公链、交易所,进入2020年后,投资愈发倾向于应用端。

针对最新募集的22亿美元加密基金,管理人Katie Haun表示,将主要关注三个领域的项目:

  1. 基础设施,让主流消费者能够使用加密货币产品和服务

  2. NFT和游戏相关

  3. 去中心化金融(DeFi)

启示录

a16z的崛起能给予我们什么启示?

无论是中国还是海外,机构亦或个人,人人都是自媒体,这并不是一句空洞的口号,内容依然是这个时代最强大的杠杆之一。

对于VC或者创业公司而言,摆脱对传统媒体的依赖,自建内容和渠道或许正成为“时代红利”,或者说“刚需”。

影响力就是财富。

5月底,Coinbase 创始人布赖恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 发布博文称,“每家科技公司都应该直接面向他们的受众,并成为一家媒体公司”,并表示Coinbase正在组建媒体部门。

顶尖投资机构GGV纪源资本于2019年末推出的非严肃音频商业访谈类播客《创业内幕》如今已经成为众多VC从业者和创业者了解前沿项目的重要内容渠道,并入选了苹果最佳播客。

在加密货币领域,Multicoin Capital合伙人Mable推出了访谈类播客《伍拾壹说》,期权平台Deribit旗下研究平台DeribitInsights推出了播客节目《Uncommon Core》……

强如马斯克、雷军等超级个体也积极在社交平台上塑造个人影响力,对于普通人而言,完成从0到1最低成本的捷径之一,就是成为内容网红,在抖音、快手、B站等内容平台发表观点,勇敢展示自己才是成功的开始,流量生意,永不过时。

其次,强大的投后服务能力也逐渐成为PE/VC行业的核心竞争力,特别是对于高风险的互联网或者区块链早期项目而言,利用投资机构强大的行业资源帮助项目度过危险期完成蜕变,或许是提高话语权并提升投资胜率的重要法宝。

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