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区块链智慧谷

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发布于 4周前 阅读数 5533

Uniswap V3,江郎才尽?

2019年的微信之夜上,微信事业群总裁张小龙不乏无奈地吐槽,“每天有5亿人说我们做得不好,还有1亿人想教我怎样做产品。”

作为圈里的明星产品,和微信一样,Uniswap自然也免不了被人指手画脚的“待遇”,自它诞生起到现在都是这样。不过即使如此,相比于上一次升级,Uniswap V3版本所引起的争议和分歧依旧大得夸张。

Uniswap V3,江郎才尽?

争议不断的Uniswap V3

“很多人因为手续费问题抱怨V3,但V3的革新之处在于资本效率几何级数的增加,而DeFi的永恒主题即是资本效率。”在一篇中文社区流传甚广的文章《我看Uniswap V3》中,作者索老头提出,V3的亮点是提高了资本效率,“而资本效率的重要性是远远大于扩展性、手续费、纵向系列收购的”。

赞同索老头观点的人想必不少,Paradigm研究员Dan Robinson绝对要算其中一位,早在V3版本正式发布之前,他就对Uniswap V3的设计大加赞赏,立足点同样是认为通过提高资本效率和预言机的可用性,Uniswap V3将在竞争中遥遥领先,他不惜溢美之词,称赞V3是“地球上最好的DEX设计”。

加密研究员Hasu的视角则更为特别,在他看来,Uniswap v3有潜力成为“Curve杀手”,因为Uniswap V3使流动性提供者可以将流动性集中在特定头寸上,这使得它能在子集的交易对上胜过专门研究资本效率的项目。不过从Uniswap创始人Hayden Adams的回应来看,他似乎对成为“Curve杀手”兴趣寥寥。

与赞同方相比,反对Uniswap V3的阵营里同样不乏大咖,而言辞的激烈程度也是有过之而无不及。

DODO 联合创始人雷达熊认为,“Uniswap V2是AMM的顶峰”,而V3所做的工作只是在此框架上的修修补补。Compound 创始人Robert Leshner 和Matataki 创始人小岛美奈子则直言“对Uniswap V3感到失望”,前者认为V3的资本效率提升将降低TVL,而后者强调“DeFi 协议应当具有最小粒度,现在这个版本感觉是 V2 之上套了一层别的协议”。

分歧的本质是什么

一千个读者心中有一千个哈姆雷特,不同的人看Uniswap V3,看的角度自然也不一样。更别说在新兴的DeFi领域,很多概念和想法还尚未被厘清。

比如目前主流的观点是,Uniswap V3给我们提供了一个可粒度控制的 AMM 聚合流动池,这一解决方案将大大提高资本效率,解决V2的许多问题。Uniswap创始人Hayden Adams在推特上给出了一组数据:以USDC / ETH交易对为例,Uniswap v3仅用3800万美元的TVL就带来了3.78亿美元的交易量,而在Uniswap v2里,3.26亿美元的TVL,只能带来3.09亿美元的交易量,效率要逊色得多。

Uniswap V3,江郎才尽?

事实面前,似乎不会再有人对Uniswap V3的高资本效率有所质疑,然而事实并非如此,区块链服务商与研究机构BlockMania提出,评判Uniswap V3的资本效率情况,涉及立场和角度问题。

“从个体角度出发,如果某一个人将自己的流动性都集中在某一价格范围内,那么其个人的资本利用率可以提升;然而,市场整体的资本效率却未因此得到改善。”

结语

Uniswap V3并不是一道简单的数学题,它没有唯一的解题方法,没有参考答案,甚至可能没有最终解。Uniswap V3是否能成功,时间会回答一切。

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