注册
关闭
区块链智慧谷

区块链智慧谷

发布于 2019-07-29 阅读数 3773

加密货币行业内部的『范式转移』——『你想当Alice还是Bob』

最近工作很庸碌,一直没有时间聊聊我想谈的话题。

上周末有幸读到了世界头号对冲基金桥水基金(Bridgewater)创始人的Ray Dalio的最新发表的雄文《范式转移》,颇有感触。

什么是『范式转移』?

范式(paradigm)的概念和理论是美国著名科学哲学家托马斯·库恩(Thomas Kuhn) 提出的,它是一种类似于公认的体系。假如你是一位科学家,你和别人选择同一套参考系,用同一套假设,认同同一套方法论,那么你们这些科学家就组成了一个框架,而这个框架就是一个范式。

注意,范式是大家在某一时期内公认的,但这不代表是正确的。比如大家过去认为太阳,月亮都是围绕地球转动(地心说),对于当时的天文学者来说无疑是一个『范式』。

可是后来哥白尼的《天体运行论》反驳了这个观点,提出地球是围绕着太阳运动的(日心说)。后来,大多数天文学家都相信了日心说这个新『范式』,则发生了『范式转移』。

当然再到后来,大家发现原来太阳也不是宇宙中心,那么又一次新的范式转移发生了。

Ray Dalio在他的文章中阐述了他对传统资本市场『范式转移』过程的观察,并且大致将它划分为每10年一次转移,他写道:

而最近10年可能会发生的『范式转移』是:各国央行通过降低利率进行过份地量化宽松(比如印钞和购买金融资产)。这直接和间接推高了资产价格PE,并推动了股权和房地产的购买。但这是『不可持续』的,总会到达尽头。
而大多数人正在被这个旧的『范式』影响,认为最好的『风险投资』将继续是股权和类似股权的投资,例如杠杆私募股权,杠杆房地产和风险资本。

他本人对此表示不够看好,并在文章末尾为黄金喊了一个单。

从这联想到加密货币行业内部,其实加密货币行业也存在着太多范式。

比如做空上瘾——起因于2018年的大熊市。如今顶着减产预期,某些人却习惯性地就想空一波。

再比如投公链上瘾——起因于17年以太坊的100倍,结束于EOS跌破的100 RMB。

再比如目前最严重的——相信历史会重演『比特币先涨,主流币联动,最后涨幅反超BTC』。

Ray Dalio认为,范式转移的发生原因是:

总是有巨大的不可持续的力量驱动着这种范式。它们持续了足够长的时间,让人们相信它们永远不会结束,即使这些范式显然会结束。
比如当前股权投资和地产的飙涨得益于央行的放水和杠杆的增加。但是杠杆的力量就是不可持续的,债务到达一个边际就无法再继续增加,如果你找到了杠杆增长极限的点,那么抛售这些资产就是逃顶成功。

但是今天我不想讨论传统资产和加密资产孰优孰劣的话题,这是个可怕的问题,一旦聊起,我知乎的评论区杠精就会爆炸,指责我『忽悠大家的去接我的盘』。

今天这篇文章只聊加密货币内部,是写给仍在场内厮杀的投资者们的,不是面向场外仍在观望的传统投资者的,所以并不会叫你卖房抄底比特币。

如果你现在仍在场内,无论是投机、投资或者追求去中心化理想,哪怕就是单纯来做空所谓『庞氏骗局』的,那么你都应该读读此文,然后反问一下自己:哪些范式是靠『不可持续』力量推动的。

从2019年4月1日开始,比特币开启了强势反弹,从4000刀一路飙升到14000刀,现在是10000刀附近盘桓。

为了帮助大家直观地理解这一点,我们这里先临时造一个概念:

因为大多数人觉得比特币实在是太贵,即便有涨幅也不会太多,因此现在入场仍傻傻买比特币的家伙,我们称她为Alice。

同时,对于那些热衷于低位布局主流币,以博未来反超的聪明家伙,我们称他为Bob。

那么我们看看2019年至今主流币各币种的收益吧

加密货币行业内部的『范式转移』——『你想当Alice还是Bob』

比特币上涨150%,带来小牛市,但是跑赢比特币的却寥寥无几:唯有BNB、HT,还有一个今年要减产的LTC,其余主流币疯狂失血,更有XRP和IOTA这种魔鬼在小牛市不涨反跌。

而右边一排红色意味着,傻傻的Alice已经却跑赢了绝大部分Bob。

但是时至今日,仍有Bob们还在一边坚定持有,一边逢低加仓主流币。虽然说来币圈就是为了来赌10倍20倍的,但是这个赌注看起来并不明智。

Bob们赌的是什么——一个比特币先涨,然后主流币联动,最后反超的剧本或者范式(paradigm)。

现在加密货币行业的总市值大概2800亿美金,而比特币的市值是1870亿美金,占整个行业的65%。

加密货币行业内部的『范式转移』——『你想当Alice还是Bob』

比特币现在已经创造了2017年4月以来占比新高,与此同时其他主流币种则全部很凄惨。

其实我这篇文章有些马后炮的意味,实在是最近时间精力都浪费到很枯燥的工作当中去了,一直拖着没写,我其实持有这种观点很久了。

如果关注我很久的朋友可能会记得2018年1月31日我的一篇回答:

2018 年 ETH 有没有可能取代比特币成为了第一大虚拟货币? – 神马疯了的回答 – 知乎

当时是比特币占比加密货币总市值的历史『最低点』,大约33%。那个题目之下大部分回答都更看好以太坊超过比特币,因为2019年1月28日是以太坊的历史上的第二高点,也是以太坊占加密货币总市值的『最高点』,没有人会冷静。

我的观点则是以太坊没法超过比特币,抱着这种思路,我的加密资产在2018年陆陆续续地都切换回到了比特币上,再加上定投的部分,一直到现在80%仓位比特币。

当时顶着以太坊一路高歌冲击前高的背景下,我给出这种判断,说实话压力是很大。

或者上个月,比特币占比还不到60%的时候,我在微博上也提到了这一点:『联动』不会永远发生。

加密货币行业内部的『范式转移』——『你想当Alice还是Bob』

要弄明白『联动为什么可能不再发生』,首先要知道『联动为什么曾经发生过』。

板块联动这个概念起源于股市。当行业的龙头股暴涨,意味着该行业板块的其他股票也会跟涨。

如果你观察到龙头股快速拉升,同行业联动性强的股票还没有启动行情,那么这时入场的风险是比较低的。

板块联动很容易理解,同板块的不同企业大多数享受着相同的基本面,政策面。比如消费降级开始后,榨菜、泡面企业等低消费食品行业的股票就开始齐齐缓慢攀升;再比如反腐严查后,各类白酒股面临同样的结构风险,一度下挫。

但是这个范式为什么到了币圈会失效呢?

过去币圈是『一个板块』,那就是区块链板块,一荣俱荣,一损俱损,这时联动范式是生效的。

而由于投机的热潮和市场的渺小(真的很渺小。今天:茅台市值1.21万亿RMB,比特币市值1.16万亿RMB),少量资金涌入更小的山寨币足以让山寨币涨幅远超BTC,比如13年的莱特币和17年的以太坊、瑞波。

但是,明日不同往昔,币圈不会永远是『一个板块』,而应该是『N个板块』。

过去诸多币种都没落地,大家打打嘴炮,有概念一起炒作,那时候真的只有『区块链』这一个板块。

而如今,因为绝大多数主流币主网都已经或即将上线了,嘴炮阶段过了,到了『手底下见真章』的时候了。那么,此时再把所有币种归为一个板块实在是一种流氓行为。

我试问,现在连川普、FaceBook都在讨论比特币和区块链,区块链如此广泛普及,难度不应该再细分一下么。币圈不会再是铁板一块的市场,而是将要变成了『N个板块』。

那么,比特币是外汇板块或者黄金板块(取决于支付or储值路线,或者两者兼容),以太给自己安的头衔是世界计算机,那么它和众多二线公链是云计算板块,匿名币则是洗钱板块,IOTA自己独撑着物联网板块,平台币则是金融板块。

各种主流币吹过的牛迟早是要兑现的,大家可以等你1年,先炒炒概念,也可以等你2年,再炒炒技术,但是无法等你很多年。去中心化社区的开发效率虽然低,但是可没有那么低。

假如你这个项目3年多了还没落地,纯空气,当我没说。但如果一个项目一旦落地了,难道不该归类到各个板块,去和对应板块的传统项目竞争真正的商业模式么?

那个时候再谈『比特币上涨,所以以太坊联动会涨哦』,就仿佛说因为『黄金涨价了,所以谷歌股票联动会涨哦』一样荒谬。

所以打破板块联动范式的不可持续力量正是——区块链世界的增长。

既然大家不在一个板块了,哪里来的板块联动呢?范式转移由此发生。

文章的最后我再举一个例子,2019年是世界民粹主义盛行,逆全球化思潮爆发的一年,在这样的环境下,国际间的大小摩擦不断。更有人鼓吹第二次冷战已经开始,虽然我不相信这样的观点,但是日子总归是更难过一点。

大国相互摩擦,小国在地上摩擦,一不留神就是成为了大国摩擦的牺牲品。在这样的环境下,某些小国动了心思,搞点加密货币、搞点比特币来渡过难关是一个可选的选项。在某些角度上来说,比特币可以突破美元封锁,伊朗、土耳其、委内瑞拉已经证明了这一点。

可是,如果你把上述的例子换成以太坊,就显得很违和了。如果你要换成瑞波,那就是违和中的违和。以太坊为世界计算机而生,ETH作为gas费无上限增发,而瑞波属于瑞波公司,瑞波公司靠卖XRP盈利。

如果你和我一样感觉违和的话,那么『联动』这个共识就岌岌可危了。

有人会问,那么BCH和BSV有希望么,他们确实是很好的山寨币。但是说实话,BCH和BSV能做的事情,其中有95%莱特币都能做。但是为什么莱特币没有取代比特币呢?好好思考一下你就明白了。

相反,如果你硬要看好『区块链板块』,你不该买以太坊或者EOS等主流币,而是该考虑买平台币。因为交易所平台币代表着『区块链投机』,区块链行业投机越厉害,交易所收入越多,交易所的平台币越涨,这也是为什么今年只有平台币走出独立行情。

当然,交易所平台币的证券性+使用性相结合的模型,或许会给未来的公司发币和证券Token化提供一种不错的思路。

加密货币行业内部的『范式转移』——『你想当Alice还是Bob』好了,这就是我对现在的范式的判断,你是想当Alice,还是Bob呢?

  • 0
区块链智慧谷
区块链智慧谷

0 条评论